汪潔民【財經專家】
五月投資策略，《競爭力》是關鍵
美股在四月最後一個交易日表現亮眼，四大指數全面走高，其中費城半導體指數上漲1 81%，雖然第一共和國銀行 (First Republic Bank) 週五傳出該行最有可能的結果是被美國聯邦存款保險公司 (FDIC) 接管，意味公司存款流失極其嚴重，盤中股價一度崩跌逾 50%，並且多次停牌。
該股今年迄今跌幅高達約 97%，股價只剩3.51美元每股，但是在英特爾強勢上漲的帶動下，道瓊指數週五收紅272點，寫下2月15日以來新高。標準普爾500指數走高0.8%，創2月2日以來新高，那斯達克綜合指數上漲0.7%，創去年9月12日以來新高，這些數據讓市場對於第二季股市注入信心。其中至為關注的台積電 ADR (TSM-US) 上漲0.75%；聯電則連3天走強 ADR (UMC-US) 上漲1.52%，漲幅高於台積電！
美股當中，英特爾公布的一季財報極為糟糕，不只是創下該公司史上最大季度虧損，淨損高達27.6億美元，這是連續兩季虧損，損失金額更創下史上最高紀錄，超越2017年第四季的6.87億美元。同時，該公司同時預期第二季可能再陷損失，同時預告虧損可能持續損失，這將是連續第三季發布虧損。
英特爾，這個曾經是最具有競爭力的半導體巨擘，竟然因為筆電市場萎縮，展現疲弱的趨勢，不過，因對執行長季辛格發布展望樂觀下的半年，反而激勵股價大漲。
英特爾的墜落，證明歷史上再強大的企業如果錯估情勢，或者企業領導者錯誤決定，都將企業導致進入高度風險，不只是因為台積電的崛起，讓英特爾墜落的競爭者如X86的超微AMD，ARM價構的高通，GPU巨擘的Nvidia。
最重要的是，蘋果也設計數據機晶片打擊英特爾想要跨入不同領域的IC設計，但是，英特爾最擅長的不只是電腦核心處理器，伺服器平台也是強項，即便這一波消費電子和半導體遇到庫存調整下，伺服器市場需求不減反升，依舊沒有辦法提供英特爾有好的機運。
這波伺服器需求闊走，相對於台廠終端組合工業，廣達(2382)股價收在85.90 過去六個月上漲18.90，漲幅28.21%，相對於也是伺服器大廠的鴻海過去6個月，只漲3.00，漲幅2.96%，收在104.50，另一檔3231緯創，年初股價30.1，上周五達46.5元，更不用說緯創子公司緯頴，成為伺服器業績股王。
競爭力才是選股重點
微軟買下鴻海富士康威斯康辛州土地，建構新的計算機中心，身為微軟主要伺服器的供應商，鴻海股價並沒有太大表現，表示鴻海的競爭力仍需要觀察，也許鴻海要思考公司分拆，將有競爭力的公司轉回台灣發展，畢竟在中國已經不是長久之計。
伺服器需求不中斷，全球資料中心和5G基礎設施，沒有停止的增加建置中，根據最新Meta的展望，AI未來發展正向看待，公司高層對外宣布將強化投資與布局，相對於落後Google及微軟，Meta只能更急追人工智慧（AI）資料中心進程，更改北美3座資料中心設計架構，Meta在美國3座資料中心，阿拉巴馬2座、德州1座將更改設計，這個新的設計對於AI及非AI雙架構將同時支援。
微軟，谷歌，亞馬遜，推特，Meta，紛紛加碼及投資新型態設計規格變更與提升增加競爭力，目的就是擴大客戶廣告市佔，於是包括雲端、高速運算（HPC）、邊緣運算（Edge）的需求也會同時加強，這也直接帶動核心及邊緣端的電信伺服器發展，瑞昱，啓碁，智邦，及散熱模組的3324雙鴻，3017奇鋐，3338泰碩。
根據Digitimes統計，全球資料傳輸量在3年內暴漲3倍，資料傳輸量將會持續提升，預估2022～2025年的全球資料傳輸量年複成長率，可達74％，包括高速運算傳輸的嘉澤，當然還包括AMD主要合作伙伴高速傳輸晶片一哥5269祥碩，將持續推升伺服器需求。而META 和谷歌主要的合作伙伴就是伺服器股王緯穎和廣達。當然以子而勝的緯創，也值得關注。
雲端、高速運算（HPC）、邊緣運算（Edge）的需求加強及全球資料傳輸量年複成長率，可達74％，這些晶片的需求是台積電的底氣，當初AMD能夠從與巨擘天王英特爾手下敗將，甚至差點斷氣的情況下，變身成為伺服器架構的主要競爭者，原因很多，但關鍵就是蘇姿丰，選擇兩個重要夥伴，台積電和祥碩，其中因為格芯無法提供7奈米的製程，迫使超微必需選擇價格較為昂貴許多的台積電，這是很大的賭注。
在台積電的協助之下，高超效力的超微伺服器終於取得市場的關注，相對於高通選擇三星代工，2020年一次大型的錯誤，整批晶片fall，讓聯發科趁機超車，也就是2021和2022交出漂亮成績單，聯發科的競爭力成為手機晶片一哥，從下半年將逐步回溫。
台積電是一人的武林，無庸置疑，英特爾還持續陷入晶片設計和晶圓代工的分岔路線，注定兩項都沒有辦法突破，而英特爾做出不斷擴張的蓋廠計畫，正將公司推向一個未知的未來，三星就是悲劇的借鏡。
三星企業同時是晶片設計，又是面板，記憶體也是，然後又做手機，三星是一代消費電子的巨擘，90年代將日本廠商打敗，算是狠腳色，但是中國崛起，中國用國家的力量，先打擊三星面板，然後掛掉曾在中國叱吒風雲的三星手機，現在直接挑戰三星的核心產業記憶體。
三星被迫做出從來沒有過的減產決定，英雄人物日薄西山，2015年，當時中國和南韓簽下一紙自由貿易合約FTA，沒有讓南韓如虎添翼，也沒有讓台灣遭到打擊，從數字來看2015年到2022年，中國對韓國出口從92.49億美金成長到135.5億美金，中製品大量以低價入侵南韓，而南韓出口到中國，則從164億美金，滑落到143.79億美金。
2023年第一季更慘，韓國從對中出超變成入超，反觀台灣，終止ECFA更多的談判，並停留在早收清單而已，雖然曾造成裕隆200億台幣損失，但是台灣對中國出口從2015年57.6億美金成長至2022年93.73億美金，原因很簡單，中國無法透過類似中韓的FTA低價將產品賣到台灣，反而是台灣將具競爭力的產業留在台灣。近日台股表現強勁的股票，從軍工，到能源和資安安控，都是Made in Taiwan。
趨勢沒有改變，軍工，漢翔（2634）人氣爆表、晟田（4541），精鋼（1584）、寶一（8222），新增兩檔駐龍（4572）、全訊（5222），其中全訊拿下台灣飛彈全體訂單，也被挪威國家基金選中。綠能，新增三陽，三陽今年可望獲利調高至6元每股，引進現在汽車的氫能巴士，進入氫能機車領域，另外農林也是碳權概念股，值得關注！
IP股也沒有悲觀的理由，台積電的強讓M31，創意，世芯ky，巨有科技，力旺，東落西進，來自美國訂單只有更多，隨著台積電進入日本，和未來的歐元區，IP業充滿期待，晶心科也是！
競爭力才是王道，台灣隊會更強。
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