汪潔民【財經專家】
仰望毛澤東，習近平將成為中國經濟衰弱加速師，台灣經濟短空長多
上周在中國最大的事件就是習近平率新的政治局常委弔唁毛澤東，中國和香港股市暴跌。美國周二公布中國所有火箭軍信息，225頁資料完全描述當下中國無人機，近、遠程導彈和所有支援系統所有細節，連軍犬有幾隻都揭露，超級精彩。
另外，遭受美國商務部列為列入未經核實企業清單（Unverified List；UVL）的長江存儲公司，確認公司內所有美籍高管全部提出辭呈，中國半導體產業恐將成為慘業。美股周五大漲，費半指數漲幅接近4個百分點，3.98%，表現突出，但是台積電僅上漲1.74%，而英特爾猛漲10.66%，兩周下來，美股反彈平均10%，但台股仍在底部震盪，微幅反彈，受中國經濟下行拖累，台股持續落底。
上周，20大結束，中國股市不演了，持續重挫，香港恆生指數連續性破底，15000點不守，香港連繫匯率正遭受市場衝撞，大筆資金撤離香港，電動車新創公司全面股價重創，國際主要金融機構陸續發布中國經濟警訊，並稱印太經濟將在2023穩定增長，唯獨對中國悲觀，這樣的悲觀情緒，波及台積電股價被轟到無法抬頭，聯發科則是另一個苦主，股價幾乎腰斬，台股市場投資信心弱化，11月，台股會跟中國股市連動，還是會隨美股回升？
中國好慘，回不去胡錦濤年代了，台灣經濟倒吃甘蔗，但是台灣政府準備好接受「去中返台」的投資趨勢嗎？
「投資」永遠不變的「關鍵因子」，順序如下，資金=>景氣=>信心=>籌碼，現在主要經濟體就是資金流失到定存，景氣下滑，消費信心和投資信心下墜，但好消息是股市籌碼肯定走向穩定，「大跌」就是「籌碼趨向穩定」的唯一最好的解方。
全球流動資金，總體而言，在2022年10月底以前，毫無疑問是傾向回收，當流動資金趨勢走低，「股票市場的泡沫」就像沒有氣的氣球，首當其衝必定率先破滅劇烈修正。
接著債市也因為不斷升息而交易萎縮，持續萎縮的債券市場、加上債市資金流向保守的定存，令企業籌資困難，無法新增債券融資，大型地產公司也會直接被「融資困境」衝撞。
然後房產回檔，對總體經濟的影響嚴重程度要根據各國房價是否存在「大幅偏離基本面」，如2008年的美國、1997年的亞洲和1987年的日本，升息導致房市回檔，瞬間地產風暴造成決定性的景氣泡沫，貨幣貶值，資金外逃，就業率和財富瞬間消失，然後，股市再繼續進入暴跌循環。
以當下情勢分析，進入嚴格審視的西方國家名單首要就是英國，澳洲也是有些令人憂慮，這兩個國家近10年房價已經進入警戒值，英鎊有點擔心，長期縱容房價上漲和印鈔票，英國遭受的通膨反噬，會比較困難處理，甚至2024年前，英國似乎無法擺脫長期印鈔票和房價上漲所帶動的萬物皆漲的情況。
目前，英國通膨仍無法找到解方，執政黨困難重重；澳洲還有靠天然氣、煤炭等商品尚可支撐通膨衝擊，可是如果景氣持續下滑，天然氣、煤炭、鐵礦砂價格一旦下行，澳洲必須高度升息，房產泡沫發生，勢必衝擊景氣，其中澳幣是觀察指標，英國還有漫長的調整，非常糾結。
眾所周知，最可怕的未爆地雷是「中國」，美國房地產富豪格雷厄姆·斯蒂芬（Graham Stephan）在2022年9月20撰文預告，中國經濟正處在「幾乎徹底崩潰」的邊緣，格雷厄姆用一個巨大的龐氏騙局（Ponzi scheme）來形容中國的房地產行業，即「拆東牆補西牆」的模式。
針對中國最新的腐敗調查揭露了很多銀行高管腐敗現象。地方政府為了美化地方財報，「過度放任貸款」完全是出於政治原因而給予的，除了需要地產業所產生的財務和稅金的收入，同時政客們可以從這些大型開放案的項目中奪取可觀的利益。
格雷厄姆用「巨大的龐氏騙局」，完全精準描述當下中國政治結構下，上下交相賊的官僚利益結構，在不斷堆疊房價，土地開發，再堆疊房價，再土地開發，再推高房價，其中，起始於2008年，中國人行為了讓中國經濟維穩於美國金融海嘯，從中央到地方，一年之內印出至少43兆人民幣開始種，刺激財政支出，這是「中國版的量化寬鬆鈔票」。
此後，印鈔票的需求就變成經濟發展的飢渴，透過大量公共建設，土地開發，資金每年翻滾，變成貪婪的惡獸，來自房地產的泡沫鼓吹，中國經濟高速增長，於是地方政府胃口越來越大，瘋狂造鎮，擴及第三和四級城市，全面啟動就是吃嗎啡一樣。
房地產不可能永遠上漲，泡沫早已形成，清零政策只是加快房地產泡沫的催化劑
第一次「地產反噬的病症」發作在2015年 ，習近平花了ㄧ兆美元的外匯儲備強壓下來，但是為了連任大計，清除政敵和穩住政局，當時沒有徹底改革，現在結果就是中國房地產貢獻誇張的20%的GDP(這是保守估計，如果包含和地產相關聯產業則高達35%的GDP)、創造約40%的國家和地方財政收入、及約20%的社會融資金存量，最可怕的事，地產已經構成約60%的家庭資產等。
2021年，四大行（工行、中行、農行、建行）房產業貸款額占貸款總額5.7%，比2020年下降0.4%。但房地產行業卻「貢獻」了四大行12%的不良貸款。事實上，真確的數字是被掩蓋下來，四大行正咬緊牙根撐著。
據彭博（Bloomberg）和Barclays Research的數據，由於發行方違約和債券價格大幅下跌，國際投資者因購買中國開發商的美元債券蒙受了超過1000億美元損失，還有6000億美金流通的債務被高度關注。
面對中國官方的壓力，中國的商業銀行一直不願意確認和報告不良房地產貸款，不良債權有多大，資金會發生缺口嗎？缺口有多大，地方債務是否讓地方銀行陷入泥淖?何時像地雷一樣被引爆？時間正滴滴答答進行中。
另一方面，沒有買氣，加上大批大批有錢人正想盡辦法脫中，開發商的土地，在缺乏買家的情況下，出售土地的收入正斷崖式減少，切斷了地方政府的一個主要收入來源，報導指出，地方政府財政差額將高達27兆新臺幣，是去年4兆台幣赤字的七倍，從未在中國見過如此大規模和嚴重的房地產市場放緩。
當下中國政府應盡快排除清零，鼓勵投資，增加製造業工作機會，全力扭轉局面和抵消房地產低迷的經濟影響方面，到目前為止，中國政府能做的甚少，甚至在20大之後，能處理危機的技術官僚正被清理中。
美國加速清理美中貿易關係，歐元區疑中氣氛加速，一帶一路正進入債務陷阱，而習近平竟然選擇悼念毛澤東
鄧小平的改革開放時代結束呢？！
習近平不忘毛澤東，20大閉幕不到一周，率領新科常委，前往延安朝聖。毛澤東當年通過類似肅反運動的「延安整風」，習近平重提「延安整風」用意何在？
習近平去延安，就是要對所有共產黨徒們表白初心，「瞻仰革命紀念地」，表明自己是毛澤東的傳人，是「紅色血脈」的正宗。
當年文革時代，毛澤東派系透過武鬥文鬥，全面而且徹底的清洗敵對陣營，習近平的父親習仲勳在文革前即遭毛澤東迫害，這個打擊是最直接衝擊習近平的幼年，從「軍二代」打入「農工階級」，習近平看到包括他的父親被整肅，加上死掉7千萬中國人。
清洗完政敵後的毛澤東再次大權掌握，或許是斯德哥爾摩症候群，或許是習近平面對國際情勢不利中國，經濟處於下行的風險，反而讓習近平仿效毛澤東獨裁，將所謂溫和派出局，不論是江曾勢力，還是團派，全面被掃蕩，在軍系中，所有軍二代概莫能外，除了政治上拔擢習家軍，在公安，清治，軍隊，全歸屬於席系人馬。也或許在習近平的心裡，他就是習皇帝，完全權力的極限！
習近平曾表態，中共「延安整風」在「腥風血雨」之後「毛澤東在政治上，通過延安整風，第一次讓全黨團結在毛澤東的旗幟下，實現了黨的空前統一和團結。也是延安血腥整風，在思想上，令毛澤東思想在全黨的指導地位，更把毛澤東思想寫入了黨章。在組織上，黨形成了只有高舉毛澤東旗幟下的政治家集團。
完全掌權，擴大國際霸權鬥爭，這是習近平認知的國際觀，中國與美國大國鬥爭，必須內部毫無雜音，整合國家力量，就像毛澤東時代和美國叫陣，和蘇聯爭老大，可想而知，中國將走回頭路，土法煉半導體，更加軍事推進，效法毛澤東的7大，在共產黨的歷史上具有極其重要的地位，也為毛澤東在共產黨內為唯一正確方向、正確道路。同樣的，在20大後，最高權力機構清一色的習家軍，不論是在中共歷史上，甚至在毛澤東統治也極為罕見，畢竟毛澤東時代還有劉少奇。
可以預測，擁有絕對權力的習近平還要去延安朝聖，就是要徹底讓習近平成為唯一且僅一的領導人，除了警示少數仍未歸於習派的廣大共青團派，軍中反習勢力，將面對無情的清洗？還是中國人將面對文革時代的苦日子？抑或是如阿里巴巴等有錢的民企必須臣服？或者對外和對台灣，中共將更獨裁更霸權？
不論是那個方向，可以確定鄧小平的改革開放已成為過去式，香港會是災難的核心，上海的四大國營銀行會是下一個災難，台商必須離開中國，特斯拉也將被認定為中概股，那麼趨勢將不在特斯拉的手上。
台灣在未來的半年，將面對中國訂單減少及消費電子庫存消化，對中國產業的調整和美國對中國貿易競爭，去中化的產業供應鏈，會一一考驗台灣產業韌性，會很辛苦，但是值得期待！
退一萬步來看，台灣半導體在未來很長的時間不用擔心來自中國半導體的擴張，並且用力迎接高達一年6兆美元的電動車市場，和近一兆美元的綠能市場及快速擴張的7000億美金5G市場和低軌衛星，及高速運算的AI智能市場，逐漸去中化的台灣，將是在明年上半年更加明朗了！